個別房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)化解工作再獲政策支持。近日，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購金融服務(wù)的通知》，鼓勵金融機(jī)構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險(xiǎn)化解、行業(yè)出清。
2021年下半年以來，恒大等個別房企的風(fēng)險(xiǎn)顯性化：到期債務(wù)未能償還，部分工地停工，已預(yù)售的房產(chǎn)按時交付存在不確定性。受此影響，市場預(yù)期不穩(wěn)，房地產(chǎn)市場各類主體的避險(xiǎn)情緒上升，金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了短期應(yīng)激反應(yīng)，一致性收縮信貸，“誤傷”了部分房企的合理融資需求。
因此，必須穩(wěn)妥有序化解個別房企風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模大、鏈條長、涉及面廣。一旦相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置不當(dāng)，有可能“火燒連營”。例如，若房企無法按時交付房地產(chǎn)項(xiàng)目，將直接損害住房消費(fèi)者的合法權(quán)益；若房企無法按時償還債務(wù)，貸款逾期、債券違約，將增加信用風(fēng)險(xiǎn)，降低市場預(yù)期，影響其他房企的后續(xù)正常融資，甚至引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。
如何穩(wěn)妥有序化解相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)？房企之間的項(xiàng)目并購，就是房地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰、化解風(fēng)險(xiǎn)的有效市場化手段之一。一方面，當(dāng)前，我國房地產(chǎn)行業(yè)市場化程度較高。觀察監(jiān)管部門近幾年發(fā)布的數(shù)據(jù)不難看出，在現(xiàn)有的10萬余家房企中，每年都會有近500家企業(yè)進(jìn)入司法破產(chǎn)重整。另一方面，近期，房企的項(xiàng)目并購需求有所上升。從已出險(xiǎn)的房企現(xiàn)狀看，盡管自身面臨困難，但其手中的部分項(xiàng)目資產(chǎn)、子公司股權(quán)仍屬優(yōu)質(zhì)，已有不少行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)、國有企業(yè)對此表達(dá)出購買意愿。
從長遠(yuǎn)看，通過并購等市場化方式推動房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將產(chǎn)生三方面積極作用：一是有利于高負(fù)債房企的資產(chǎn)、負(fù)債“雙瘦身”，促使其在今后發(fā)展中更加注重風(fēng)險(xiǎn)評估與管理；二是有利于保護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益；三是有利于形成房地產(chǎn)發(fā)展新模式，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)。
房企項(xiàng)目并購能否最終落地，融資支持是重要因素之一。為此，接下來金融部門要重點(diǎn)做好以下三方面工作。首先，堅(jiān)持法治化、市場化原則，配合地方政府做好出險(xiǎn)房企的風(fēng)險(xiǎn)化解工作。其次，穩(wěn)定市場預(yù)期，準(zhǔn)確把握、執(zhí)行“房地產(chǎn)金融審慎管理制度”，保持房地產(chǎn)信貸投放平穩(wěn)有序，滿足房企的合理融資需求。再次，為并購營造良好的融資環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)要穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)，加大債券融資支持力度，同時，積極為并購提供融資顧問服務(wù)，提升并購的服務(wù)效率與成功率。
具體來看，對于重點(diǎn)房企的并購貸款，金融機(jī)構(gòu)可加快審批、優(yōu)化流程。例如，若已確認(rèn)該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控，金融機(jī)構(gòu)可提前啟動貸前調(diào)查；同時，配合并購雙方，推動地方政府優(yōu)化被收購房地產(chǎn)項(xiàng)目的預(yù)售資金管理，加快權(quán)證辦理等。
最后要注意，并購融資的風(fēng)險(xiǎn)管理不能放松，要避免出現(xiàn)“處置風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”。金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)穿透”原則，發(fā)放貸款前，嚴(yán)格評估并購項(xiàng)目的合規(guī)性，放貸后，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，尤其要做好貸款資金的流向監(jiān)控，防止資金被挪用。（作者 郭子源）圖片
來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)，原標(biāo)題《以市場化方式化解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》
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